“2026年，创投圈的浪潮再次翻涌：AI从技术概念走进产业深水区，硬科技创业从“小众赛道” 变成“主流共识”，年轻的创业者们正在用代码和双手，重新定义中国创新的未来坐标。 每一年，由36氪 · 暗涌主办的WAVES大会，都是中国创投圈的年度风向标。今年的 WAVES 2026以“今年盛夏”为主题，落地广州番禺良仓新造创意园，在两天的时间里，我们汇聚了顶级投资人、产业领袖、新锐创业者，用14场深度圆桌、数十场独立演讲，拆解 AI、硬科技、出海、医疗等核心赛道的底层逻辑，见证那些“少数人” 的坚持，如何汇聚成改变行业的浪潮。” 曹抒阳｜海川资本 创始合伙人 以下为致辞内容，经36氪整理编辑： 曹抒阳：非常荣幸又来参加一年一度的WAVES大会，每次都举办的非常盛大，活动也非常丰富，学到很多东西，很高兴今天给大家分享一下最近这半年或者一年时间在看产业、做投资的一些心得，主要也是围绕电力能源领域，非常巧，刚刚圆桌讲的是AI的最后一公里，那么我们这个可能就是AI的第一公里，给AI提供能源的电力产业。 我是曹抒阳，来自海川资本，先简单介绍一下我们机构，我们是一个非常年轻的机构，我们在2025年才成立了第一期的盲池基金，现在正在不断地正常投资的活动，我们主要是两个大的方向，第一个是汽车交通，第二大块是围绕整个能源电力的板块，也是一个市场化的投资机构。 其实能源电力是一个非常宏大的话题，它背后有非常多比较宏大的驱动力，包括最近大家在提的AI，也是这一波能源电力大的基建主要驱动力之一。当然不仅仅是AI，我们看到今年战争对于全世界各地、各国整个基建的影响，包括国家层面的决策，也有非常深远和重大的影响，刚刚也提到了一个词，叫Deglobalization，这也是过去若干年逐渐演变的。到今天，不仅仅是中国和美国之间，很多国家都在从最基本的基建和制造业这一部分开始去非常大力地倡导本土化或者逆全球化，能源作为基建其中一个很重要的板块，也深受其中的影响。种种这些宏大的命题，对于整个电力产业一些未来的走势其实可能更映射到我们做投资。无论大家买股票也好，还是我们专业的做一级市场的投资来说其实都有非常大的影响和变化，是非常值得来分享和关注的。 本场我觉得更多的是从产业端的一些观察，不仅仅是一级市场投资的这一部分，我其实整理了不少详细的数据，这一波可能从今年开始大家在各种舆论媒体上看到非常多的就是AI和电力的需求，因为AI需求的爆炸，也产生了非常多新的需求和基建或者设备层面的投入。但是其实这一波从全球范围来说，整个电力基建的景气其实已经开启了三年的时间。大家去看西门子能源的股票就知道了，从2022年底、2023年初开始一直涨到今天，它的整个排产缺货各类电气设备、电网设备，包括现在讲的比较多的燃气轮机的这一波的紧缺，其实是在AI兴起之前就已经开始了。第一波的需求可能来自于很多欧美国家的电网更新，这个可能从更远期的、更往前追溯的逆全球化和贸易战开始，欧美他们要制造业回流，一看电网非常弱，三四十年没有更新过了，大量的电气设备，比如比较耳熟能详的变压器，像美国的变压器基本上40年没维修过了，所以支撑不起制造业回流。可能从2021年、2022年开始很多国家，包括欧盟、美国都推出了数百亿欧元或者美元级别的电网翻新的需求，再回头一看，这些国家电力设备的制造业早就萎缩或者是转移到新兴国家，比如中国，也生产不出来，这才导致了仅存不多的欧美的大厂，比如施耐德、ABB、西门子他们的需求井喷，这其实是第一个大的驱动因素，就是电网更新，这是一个非常长周期的事情，可能大概率要延续到未来十年到二十年。因为美国也好、日韩也好、欧洲也好，他们整个国家的体量还是摆在这里，所以你基本上全部更新一遍这些基础的电力和电网设备，从高压、特高压到配网侧，到一些发电的设备其实这里面的需求还是非常大的。 第二大部分是能源转型，这可能是从全球开始讲碳中和、碳达峰开始，十年前，包括我们国内也是一样的，就是再生能源的投资，最早的一波驱动力是环境保护，就是降低碳排放，减少污染。从俄乌打仗到今年中东的战争令很多国家意识到，也证明我们国家的高瞻远瞩，这不仅仅是一个环保的话题，它更深层次的是能源自主的问题。霍尔木兹海峡一封闭，很多国家能源大幅度涨价，甚至日本的零食的包装都开始用黑白了，油料都不足了。因此，我们也看到很多国家，无论是像去年澳门开始对于新能源，特别是像储能大幅度的补贴，这两年中东这些国家大规模的清洁能源，从光伏、储能、风电的投资，以及今年我们看到很多非洲的国家和拉美的国家，能源转型现在可能全世界这个共识越来越强烈，第二个驱动因素是对于发电侧清洁能源的占比，包括我们国内“十五五”还是继续在提这个事情，还是要在未来的十年内要增长80%到100%的新能源装机，这个话题还是会延续非常长的一段时间。 第三个是回到AI的算力革