我们不妨想一下，如果有一天，AI突然消失了，我们会失去什么？这个问题不是为了制造恐慌，而是为了让我们想清楚：我们今天投AI，到底是在投它的能力，还是投它背后的人性需求？接下来这个环节当中，回到没有AI的那一天，去找第一性原理。上一场李丰的演讲给了我们一个思考的起点，现在，我们要把它变成一场辩论。 以下为圆桌对话内容，经36氪整理编辑： 图源：Waves现场 海若镜｜暗涌副主编（主持人） 王鹤宇｜CMC AI创意基金 张毅｜静水湖创投 创始管理合伙人 聂艾玲 | 钛动科技 创始合伙人 石亚琼 | 锦秋基金副总裁 海若镜：大家好！首先非常欢迎各位来到我们今天的WAVES大会，我是这场圆桌的主持人，暗涌的海若镜。今天我们这场主题挺有意思的，叫“回到没有AI的那一天”。这个思想实验有意思的地方在于，它会让我们去思考，人的需求到底是什么，人和世界交互的本质又是什么。 昨天大会上，很多嘉宾都提到市场现在有些浮躁，刚才在台下跟两位嘉宾也在聊，有些公司估值涨得特别快，但未来技术变革的方向好像又非常明确，有许多不能错过的共识在。今天几位嘉宾都是在科技圈和投资圈浸润多年的，经历过技术和资本的周期，所以想跟大家聊聊，AI时代到底是哪些变了，哪些没变。首先请各位嘉宾简单介绍一下自己和所在机构。如果可以的话，请用一个百分比来描述一下当前工作中AI的浓度。 王鹤宇：大家好，我是CMC资本的王鹤宇，现在主要管理几支以AI和科技为核心投资主题的基金。如果画一条时间轴，从2023年到现在，AI的投资浓度基本是100%。整体上所有方向都围绕AI展开，从ToC到ToB，从软件到硬件都会覆盖，算是比较全阶段的布局。今年的一大主题可能会是物理AI。 张毅：我是静水湖创投的张毅。我们是一家专注于科技企业中早期股权投资的VC机构。如果用一句话概括风格，我们更偏“狙击手”打法——相较于同等规模的机构，我们投资数量相对精炼，但从结果看，命中率较高。而且，在这有限的出手当中，八至九成项目我们均为早期轮次的领投方。我们不仅以领投身份进入，更会在后续轮次持续追加，并通过资本与资源的长期陪伴，在企业的全生命周期中与其实现深度绑定。 一直以来，我们聚焦AI、算法技术驱动的创新，覆盖智慧能源、工业科技、AIDC等应用领域的软硬结合的产品型早期企业投资。在AI领域，我们则是重点关注AI价值链的两端：一是上游Infra硬件，另一端是B端生产力场景中的AI驱动型企业。在我们的投资组合中，约60%-70%的portfolio都是由AI与算法深度驱动的。我们认为，这是一个较为合适的比例，因为在真实的生产力场景中，算法必须与硬件、终端产品、解决方案协同工作，以落地于真实的应用场景，实现商业化。 聂艾玲：我是钛动科技的联合创始人聂艾玲。钛动科技是一家AI驱动的全球增长数字化服务公司，主要帮助中国企业和品牌在全球化增长中提供赋能。我们自己inhouse做的事更多在出海营销，包括社交电商、内容营销等板块。从三四年前开始，我们就在做大量战投，核心主题就两个：出海和AI营销。 刚才AI浓度这个问题很有意思。我分两部分看。第一部分是钛动内部——AI浓度不是看用了多少Token，而是看AI改变了多少工作流，做了多少商业决策，带来了多少客户价值，以及最重要的是，AI放大了哪部分人的价值。从这几个维度看，我们内部认为是80%。具体来说，台前我们有Navos多智能体，深度改造了出海营销里的市场洞察、内容生成、广告优化等工作流；底座有钛极垂类大模型，积累了大量inhouse的企业know-how和历史数据。 投资方面，我们基本百分之百投AI相关。作为战投，出手不算多，过去几年投了接近20家初创企业，全部是AI相关的。我个人觉得AI会在三个领域有重要应用：一是coding，这已经是共识；二是营销；三是泛教育或泛知识类。我们当然在第二个领域持续深耕——中国企业走向世界舞台，最关键的就是怎么让消费者知道你，这是我们一直在做的事。谢谢！ 石亚琼：大家好，我是锦秋基金的石亚琼，非常开心来到WAVES大会。如果用百分比形容，我们基金是100%。我们诞生于这波AI浪潮——2022年成立，当时中国市场正处于这波AI的低点，但我们看到了机会——生成式大语言模型带来了几个重大改变： 第一，它让知识第一次不仅由人产生，也能由机器产生，人生产传播知识是线性的，机器可以并行，文明必然大幅提速；第二，超大规模数字劳动力讲进入商业社会；AI的能力实际发展比我们预期的还快，这意味着全球将新增远超当下的高质量数字专家劳动力，商业文明也讲发生进化；第三，以前的网民主要是人，但当大量 AI 进入到网络以后，infra 层也将迎来重建；第四，以往编辑环节是互联网时代和移动互联网时代巨头最强的领域，但生成式 AI 恰恰在某种程度上削弱了这个环节，也有可能辅助产